2026-01-15 来源： 长江有色金属网 发布人: yangxf
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看第一时间报价>短信订阅，查价格数据和走势>数据通，建商铺做产品买卖>有色通摘要： 2026年1月15日，长江现货1#电解锰均价报18800元/吨，较上一交易日下跌200元。此次价格变动是供应端压力释放、下游需求偏弱及成本支撑弱化等多重因素共同作用的结果，反映出当前锰产业供需博弈的核心格局。
2026年1月15日，长江现货1#电解锰均价报18800元/吨，较上一交易日下跌200元。此次价格变动是供应端压力释放、下游需求偏弱及成本支撑弱化等多重因素共同作用的结果，反映出当前锰产业供需博弈的核心格局。
供应端阶段性宽松是本次价格回调的核心推手。此前12月，电解锰价格曾连涨一个月，主要得益于环保管控与枯水期导致的供应收缩。但进入2026年1月，供应端约束边际缓解，部分前期减产的中小产能逐步恢复生产。一方面，南方主产区枯水期影响有所减弱，水电价格企稳回落，降低了中小冶炼企业的能耗成本压力，复产意愿提升；另一方面，行业龙头宁夏天元锰业60万吨电解金属锰（一期）技改项目虽仍在建设中（预计2026年下半年投产），但前期同步停产的老旧产能已部分恢复运行，补充了市场供应。叠加锰硅等关联品种供应过剩格局延续，1月锰系产品整体供应压力有所传导至电解锰市场。
下游需求疲软的现实进一步压制了电解锰价格。电解锰的核心需求领域集中在钢铁（尤其是200系不锈钢）及新能源电池领域。从钢铁行业来看，当日行业数据显示，钢厂整体利润处于-50~200元/吨的窄幅区间，减产积极性虽不强，但采购意愿偏向谨慎，维持低库存策略，对电解锰的补库需求进入阶段性尾声。200系不锈钢作为电解锰主要消费场景，1月排产虽保持一定韧性，但终端建筑钢材需求复苏缓慢，难以消化上游原料供应增量，间接抑制了电解锰的需求释放。
新能源领域的长期利好尚未对冲短期供需矛盾。尽管磷酸锰铁锂（LMFP）等新型电池技术商业化加速，云南裕能、当升科技等企业相关产能陆续投产，带动高纯电解锰需求爆发式增长，但短期来看，新能源领域对电解锰的增量需求仍难以覆盖传统钢铁行业的需求疲软缺口。且1月15日新材料板块虽有结构性行情，固态电池产业化预期推动锰基材料长期关注度提升，但短期资金更多聚焦高端材料环节，对基础电解锰市场的拉动作用有限。
成本端支撑弱化进一步加剧了价格回调压力。电解锰生产成本主要由锰矿、电力及焦炭构成。锰矿方面，虽港口库存持续去化，但目前仍能满足锰硅厂2个多月用量，且市场预期3月后加纳矿、澳大利亚锰矿供应将逐步恢复，锰矿价格上涨动能不足，对电解锰的成本支撑有所减弱。同时，焦炭价格持续走弱，第九轮提降落地后累计降幅达450~495元/吨，部分钢厂已提出第十轮调降需求，进一步削弱了电解锰的成本中枢。电力成本方面，北方产区电价结算平稳，南方水电成本回落，整体成本端难以形成强有力的价格托底。
展望后续走势，电解锰市场或维持震荡偏弱格局，短期内回调压力仍存但下跌空间有限。供应端，随着春节临近，部分中小产能或进入阶段性停产，供应增量将有所收窄；需求端，钢厂春节前补库需求或有小幅释放，叠加新能源领域长期需求增长确定性较强，将对价格形成一定支撑。成本端，锰矿库存低位运行与焦炭价格探底博弈，成本中枢或维持稳定。
需重点关注三大变量：一是春节前钢厂补库节奏的边际变化，直接影响短期需求释放力度；二是锰矿进口及港口库存变动，关乎成本端支撑强度；三是新能源电池企业对高纯电解锰的采购增量，能否对冲传统行业需求疲软。长期来看，随着新能源领域需求占比提升，电解锰产业结构将逐步优化，具备资源与技术优势的龙头企业有望持续受益。
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