供应与需求博弈 黑色商品价格走向何方？

2025-02-11 来源： 长江有色金属网 发布人: rlc666

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摘要： 黑色系

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铁矿石：供应端，全球铁矿石发运量环比回落，国内到港量环比回升，但整体仍处于季节性淡季。需求端，钢厂利润恢复，铁水日产延续小幅回升，需求整体偏强，但钢厂补库因素暂时告一段落。整体供需阶段性错位格局延续，短期铁矿石走势仍跟随钢材，中期需关注铁水日产顶部何时出现。
焦炭：焦炭第八轮提降落地，焦化利润区域性分化但基本仍存，日产保持较高位水平。焦炭库存维持高位，产端压力明显增大，但钢厂利润尚可，在铁水日产大增背景下，钢厂采购积极性尚可。总体来看，焦炭库存压力仍大，盘面仍有一定升水，注意上涨后回落风险。
硅锰：本周硅锰价格仍受锰矿等因素推动仍有上行动力，但高位价格略有压力，盘面高位触碰 7300 一线，下方暂 6500仍有支撑。
硅铁：供应端，个别厂家复产，产量增多。需求端，下游按需采购，市场成交一般。整体供需处于弱平衡状态，现货价格保持盘整偏弱趋势。从短期来看，下游市场呈现供需双弱的态势，目前暂无大中型钢厂招标，整体供需处于相对均衡状态，预计短期内将维持震荡运行，价格受宏观情绪、钢招情况以及生产情况的影响较大。从中期角度分析，硅铁市场受钢铁行业需求、金属镁市场需求以及自身产能扩张的影响显著。若钢铁行业需求增长，或者金属镁市场持续向好，硅铁需求有望增加，从而对价格形成支撑；但如果硅铁产能大幅扩张，而需求增长却较为有限，那么价格可能会面临下行压力。

本观点仅供参考，不做操盘指引（长江有色金属网）