2024-07-03 来源： 长江有色金属网 发布人: tongwj
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摘要： 中国原铝产量正接近去年的纪录高点，此前闲置的产能在云南省开始增加。
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中国氧化铝价格在2024年一直波动，1月份由于对几内亚铝土矿供应的担忧而大幅上涨，5月份力拓(Rio Tinto)宣布，由于天然气供应受限，其位于昆士兰州的氧化铝精炼厂的第三方交付遭遇不可抗力，此后价格再次上涨。
上海金属市场目前对现货氧化铝的估价为每吨人民币3,910元(合537.95美元)，仅略低于上月创下的两年半高点。
去年新推出的上海期货交易所期货合约表现尤为火爆，5月份一度突破4,000元大关，目前低于现货市场的3,800元。
价格上涨和波动加剧的根本原因是中国的上游供应链过于紧张。
今年年初，环保检查导致国内多家铝土矿暂停运营，这反过来又限制了氧化铝产量的增长。
该国越来越依赖几内亚铝土矿来填补供应缺口，这意味着国内氧化铝定价对海外供应中断变得越来越敏感。
双向流动
中国已加大氧化铝进口，以帮助平衡国内市场。今年1月至5月的入境货运量总计115万吨，比2023年前5个月增长了60%。
然而，与此同时，该国向俄罗斯出口的氧化铝越来越多。
自2022年入侵乌克兰以来，俄罗斯生产商俄铝一直缺乏原材料，由于制裁，俄铝失去了乌克兰的尼古拉耶夫炼油厂和澳大利亚合资企业。
中国氧化铝生产商对俄罗斯的出口量从2021年的1750吨增加到去年的112万吨。今年迄今为止的出口量又激增46%，至61万吨。
在净基础上，该国一直是一个相对较小的净进口国，2024年的进口量略低于50万吨。这不足以完全弥补国内供应缺口，也不足以以任何有意义的方式补充库存。
新的价格驱动因素
未来几个月，中国的氧化铝供应紧张状况应该会有所缓解。
目前的高价格可能会刺激该国的炼油厂增加供应，而随着云南冶炼厂完成重启，年初需求的加速增长应会减弱。
麦格理(Macquarie)分析师预计，随着市场恢复供应过剩，氧化铝价格将在今年第三季度见顶，不过该银行预计，2024年全年氧化铝的剩余量仅为22万吨。
然而，今年氧化铝价格的持续上涨表明，铝的上游供应动态正变得不那么稳定、更不可预测。
过去，铝市场不必太担心铝土矿或氧化铝的供应。但中国对进口铝土矿的日益依赖，对这个全球最大的铝生产商来说，是一个新的弱点，这反过来又意味着铝价的一个新的驱动因素。
(1美元= 7.2683元人民币)