2024-04-18 来源： 长江有色金属网 发布人: tongwj

大中小

摘要： 在英国和美国禁止未来在伦敦金属交易所(lme)销售俄罗斯铝、铜和镍后不到一天，交易员们就开始关注如何从这些复杂的新规定中赚钱。

在英国和美国禁止未来在伦敦金属交易所(lme)销售俄罗斯铝、LME可能不喜欢他们的计划。

制裁的底线很简单:4月12日以后生产的俄罗斯材料不得运往LME。他们的想法是，这一限制将拉低俄罗斯供应的需求和价格，但俄罗斯矿商仍可以向LME以外的非美英买家出售产品，而全球绝大多数金属贸易都是在LME进行的。消息传出后，油价最初飙升，但很快回落，这表明市场预计不会出现重大中断。

如今，随着尘埃落定，金属界越来越热议的话题是，这些新规定，加上LME合约结构和全球仓储系统的一系列怪异之处，如何为一项复杂但利润丰厚的交易提供了机会。多名交易员和经纪商在本周的谈话中描述了这一举动，而LME首席执行官张伯伦(Matthew Chamberlain)周日在与市场参与者的电话会议中回答了有关此事的问题。

对于金属界来说，这是交易员利用漏洞从LME大量铝库存中获利的悠久历史中的最新一幕。LME的大量铝库存每年可产生数亿美元的仓储费和手续费。

制裁以及LME决定实施制裁的方式，创造了一个新的多层次金属类别市场，每种类别都有不同的限制。尽管伦敦金属交易所不能再接受“新”俄罗斯供应的交割，但英国实际上放宽了此前的规定，允许英国买家接受在规定宣布时已在LME系统中的俄罗斯金属。

这类金属——LME称之为“第一类”——是市场上许多人目前关注的焦点。

自乌克兰入侵以来，LME仓库中俄罗斯库存的比例不断上升一直是一个有争议的话题，近几个月来，这一比例进一步上升，在英国买家去年12月被禁止接收俄罗斯金属后，铝的比例达到了90%以上，这使得俄罗斯金属供应对其他所有人的吸引力进一步下降。

但英国国民和公司只允许接受4月13日之前已经在LME系统中的俄罗斯供应——该许可不适用于该日期之后注册的任何金属，即“第二类”金属。

关键是:一旦1型金属离开系统，它就失去了它的特殊地位。如果重新注册，它将被归类为2类，并面临相同的限制。(LME将酌情允许贸易商撤回货物并将其转移到不同的仓库，同时保留第一类地位，但仅限于在少数情况下。)

黄金，而许多西方工业消费者又不想要黄金，那么黄金可能会在那里持续数月。以前，这种金属可能对中国买家有吸引力，但未来几个月，中国市场可能充斥着新生产的俄罗斯金属。

金属每存放一天，交易员就会从仓库的利润中抽取一小部分。

交易商正在动员起来的潜在证据可以从他们购买现货金属的价格大幅上涨中看到。周二，一天后到期的铝合约较晚一天到期的合约溢价14美元，这种情况被称为现货溢价，表明买家正急于获得现货供应。在这些措施宣布之前，该利差以折扣价交易，这是自2021年6月以来该利差交易最繁忙的一天。

免责声明：本网站部 分文章和信息来源于互联网，本网转载出于传递更多信息和学习之目的，并不意味着赞同其观点或证实其内容的真实性。如转载稿涉及版权等问题，请立即联系管理 员，我们会予以更改或删除相关文章，保证您的权利。对使用本网站信息和服务所引起的后果，本网站不作任何承诺。