2024-02-06 来源： 长江有色金属网 发布人: tongwj

大中小

摘要： 受到利润消失的刺激，中国最高行业机构上周提出了一系列限制供应过剩的选择，从提前维修工作到推迟新建工厂，甚至直接减产。由于没有足够的矿石供应，处理器向矿工收取的费用大幅下降，敲响了警钟。

多年的持续增长终于赶上了中国铜板块一直受到特别轻微的利好。

当地政府

人们预期，即使只是为了达到自己的排放目标，政府未来也将不得不限制铜产能，这加速了新工厂的建设，因为企业将扩张推向极限，以便在当局关闭之前夺取市场份额。与此同时，地方政府鼓励建设更多冶炼厂，以增加税收、促进就业，实现中央的增长目标。

彭博情报(Bloomberg Intelligence)表示，费用暴跌“应该预示着中国冶炼厂即将关闭，但它们争夺市场份额的斗争可能会压倒对利润的追求”。

因此，中国新冶炼厂的建设仍在继续，尽管速度有所放缓。根据Wood Mackenzie Ltd.的数据，去年产能增加了86.8万吨，达到1260万吨，2024年将再增加45.7万吨，而过去五年的平均增幅为65.8万吨。这意味着全球竞争对手将面临更大的竞争，它们可能不会像中国政府那样容忍产能过剩。

这也意味着，中国冶炼厂更有可能选择更温和的方式来削减供应，例如提前进行年度维护，而不是在大型工厂大规模削减供应。地方政府要求保持经济增长的压力也有可能被施加。

不过，该行业最终可能会被迫将业务集中到最赚钱、效率最高的公司手中。长期合约冶炼厂的费用较上年下降了9%，至每吨80美元，随着铜市场收紧，几乎没有人认为铜价不会进一步下跌。

彭博资讯(Bloomberg Intelligence)分析师Michelle Leung表示:“铜精矿的短缺可能推动中国冶炼厂的横向整合。”

伦敦金属交易所(London Metal Exchange)铜价周一一度下跌0.4%，至每吨8,452.50美元，截至上海时间上午11:15，铜价报每吨8,458美元，这是铜价连续第四天下跌，因投资者减少了对美联储(Federal Reserve)降息的押注。