2023-10-11 来源： 长江有色金属网 发布人: tongwj

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摘要： 外媒10月10日消息，花旗集团(Citigroup Inc.)一直在伦敦金属交易所(London Metal Exchange)大量买入实物铝和锌，这一大胆的金属融资交易使其成为近几个月市场上最大的参与者之一。

外媒10月10日消息，花旗集团(Citigroup Inc.)一直在伦敦金属交易所(London Metal Exchange)大量买入实物铝和锌，这一大胆的金属融资交易使其成为近几个月市场上最大的参与者之一。

这些购买标志着后金融危机时期推动金属价格上涨的一个主要因素的回归:市场上供应过多导致现货价格远低于日后交割的合约价格，这为企业创造了机会，它们可以廉价买入金属并持有，同时在远期卖出获利。

据知情人士透露，过去几个月，花旗要求交付约10万吨铝和4万吨锌，总价值超过3亿美元。知情人士说，这些购买是为花旗自己的交易账目准备的，是金属融资活动的一部分。由于涉及私人信息，这些人士要求不具名。

这一交易使花旗和其他金融机构在某种程度上成为了俄罗斯铝的最后买家——目前俄罗斯铝占LME库存的大部分——在一些人担心俄罗斯铝可能卖不出去的时候，保持了俄罗斯铝在LME系统中的流通。

虽然其它银行和交易商也在进行融资交易，但花旗此举的规模吸引了金属市场的注意——相比之下，花旗购买的铝数量相当于LME注册的现货库存的一半以上，以及几乎所有剩余的锌库存。虽然这家美国银行拥有庞大的大宗商品业务，但它一直被摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)和高盛集团(Goldman Sachs Group Inc.)等银行所掩盖。

随着廉价资金时代的结束，作为美国最大银行之一的花旗具有竞争优势，因为其美元融资成本远低于多数竞争对手银行和贸易公司。

上述知情人士表示，花旗已与至少一家仓储公司达成了在台湾沿海城市高雄储存金属的租赁协议，并打算将LME在韩国和新加坡仓库的金属运往高雄，不过他们警告称，花旗的计划仍有可能改变。其中一名知情人士表示，花旗可能最终决定将这些金属运回伦敦金属交易所。

花旗拒绝置评。

花旗金属交易的规模提供了最新证据，表明市场正进入供过于求的时期，现货价格较期货价格有足够大的折扣(即期货溢价)，从而使金属融资交易有利可图。

8月铝价处于15年来最大的正价差，铜价最近几天跌至20多年来最大的正价差，而锌价则接近10年来最大的正价差。

今年年初，伦敦金属交易所六种主要金属的库存降至30多年来的最低水平，但自那以来，由于中国经济从疫情封锁中复苏缓慢，加上其他地区制造业低迷，需求承压，库存已上升65%，达到16个月高点。

仓库管理人士预计会有更多资金流入，过去3个月在LME系统新注册了14家仓库。其中多数在韩国，韩国已成为俄罗斯铝的一个重要交货中心，而美国和欧洲的一些买家对俄罗斯铝避之不及。

自入侵乌克兰以来，围绕俄罗斯材料的动态给铝市场带来了危险因素。目前还没有针对俄罗斯铝的全面制裁，但包括美国铝业公司(Alcoa Corp.)和挪威海德鲁铝业(Norsk Hydro ASA)在内的西方生产商警告称，如果LME拒绝禁止从俄罗斯进口铝，将导致不需要的金属堆积在LME上，并导致全球基准价格与市场其他部分的交易步调不一致。

然而，花旗愿意从LME仓库购买大量铝——其中大部分来自俄罗斯——这一事实表明，LME已经避免了最糟糕的情况。

在全球金融危机爆发后的几年里，融资交易一直是LME市场的主导主题，当时银行和交易商纷纷收购仓储公司，在所谓的“仓储战争”时期，为控制并从大量库存中获利展开了激烈竞争。

花旗目前的团队包括一些当时在德意志银行(Deutsche Bank AG)工作的人，当时德意志银行是金属融资领域最大的参与者之一。

在一些最大的金属交易竞争对手遭遇动荡之际，这笔交易使花旗成为人们关注的焦点。据彭博社(Bloomberg)报道，摩根大通(JPMorgan)在去年伦敦金属交易所(LME)的镍危机中扮演核心角色后，已撤出部分金属业务，而高盛(Goldman sachs)的顶级贱金属交易员最近离职，加入了交易公司Javelin Commodities。

与此同时，花旗的金属团队高层也出现了变动，长期担任该团队负责人的里克•麦金太尔(Rick mcintyre)今年退休，而曾在德意志银行(Deutsche Bank)团队工作、现就职于花旗的洛坎•克利里(Lorcan Cleary)被提升为董事总经理。