2023-09-25 来源： 长江有色金属网 发布人: tongwj

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摘要： 黄金价格的决定因素是什么?在过去十年的大部分时间里，答案很简单:货币价格。利率越低，金价越高，反之亦然。

金价格的决定因素是什么?在过去十年的大部分时间里，答案很简单:货币价格。利率越低，金价越高，反之亦然。

黄金是典型的“反美元”资产——对于那些不信任法定货币的人来说，黄金是他们的选择——因此，在实际利率低、美元便宜的世界里，金价上涨似乎是很自然的。或者，当利率上升时，没有收益的黄金自然会变得不那么有吸引力，导致价格暴跌。

现在不是了。

随着今年通货膨胀调整后的利率飙升至金融危机以来的最高水平，黄金几乎没有眨一下眼。以10年期通胀保值债券(TIPS)衡量的实际收益率周四再次跃升至2009年以来的最高水平，而现货黄金当日仅小幅下跌0.5%。上一次实际利率这么高的时候，金价只有现在的一半左右。

黄金和实际利率之间关系的解开可能是这种

一个试金石或许是今年3月席卷美国金融业的动荡。随着硅谷银行(Silicon Valley Bank)摇摇欲坠，实际收益率和美元下跌，引发新的资金流入黄金支持的交易所交易基金(etf)。